El pasado 27 de mayo de 2013 la CNE difundió el documento: INFORME DE SUPERVISIÓN DE MERCADOS A PLAZO
DE ENERGÍA ELÉCTRICA EN ESPAÑA. Si soslayamos la parte especulativa de los mercados
financieros de derivados y nos centramos en el valor que para el sistema
eléctrico tiene ese mercado, podemos
afirmar que su valor principal es el de cubrir la volatilidad de precios que
tiene el mercado diario para los consumidores.
Lo anterior se entiende muy bien
tanto en el ámbito residencial, mediante las subastas Cesur, o en el ámbito
industrial con cualquiera de los instrumentos que garanticen un precio estable
para el consumidor, condición imprescindible para una correcta valoración del coste
del suministro eléctrico.
El mercado a plazo será útil y eficiente, si el coste que
tiene cubrir el riesgo de la volatilidad del mercado diario le compensa al
demandante de energía eléctrica, dicho de otra manera, si el coste medio
mensual en el mercado diario ha sido de X €/MWh y en el mercado a plazo fue de
Y €/MWh la diferencia Y-X €/ MWh me indicará si el precio de contratar en el
mercado a plazo es razonable.
Por otra parte, es necesario que
el mercado a plazo sea competitivo, es decir, que mueva un volumen de transacciones,
en nuestro caso KWh de energía eléctrica, que sea suficiente para crear esa
competencia.
El nivel de precios, por lo
indicado anteriormente, estará indexado al mercado diario y, por lo tanto, el
análisis de precios corresponderá a ese mercado, el subyacente es el KWh del mercado diario con la salvedad de no
ser una correspondencia biunívoca, ya que el mercado a plazo corresponde al
precio medio por mes/trimestre o año.
Si nos adentramos en el informe
de la CNE indicado anteriormente, la borrachera de datos es innegable, fijemos
la atención en la singularidad de las subastas Cesur, pero que son ilustrativas
de la situación del mercado a plazo, los datos que figuran en el informe son:
COMPARATIVA PRECIOS A PLAZO Y PRECIOS (ex post) EN MERCADO DIARIO
Cálculo de la diferencia entre el precio CESUR y el precio en el
mercado diario durante el segundo trimestre de 2013 (subasta CESUR-22)
En la 22ª subasta CESUR, que se celebró el 20 de marzo de 2013, se
subastaron 2.500 MW del producto trimestral carga base con vencimiento en el
segundo trimestre de 2013 (Q2-13) y 380 MW del producto trimestral carga punta
con vencimiento en el mismo trimestre (lo que en términos de energía supone 5.756 GWh).
El precio de equilibrio en la subasta del producto base Q2-13 fue 45,41 €/MWh y el del producto
punta Q2-13 fue 51,95 €/MWh.
El precio medio aritmético en el
mercado diario (equivalente al carga base) durante el mes de abril se ha
situado en 18,17 €/MWh, por lo que el precio de equilibrio de la subasta
CESUR-22 (45,41 €/MWh el producto base) ha resultado ser (ex post) un 150%
superior al precio medio en el mercado diario en abril.
En el caso del producto punta, el precio medio en el mercado diario en
las horas punta se ha situado en 24,97 €/MWh en el mes de abril, resultando
inferior en un 51,9% al precio del producto punta en la subasta (51,95 €/MWh).
Si el reparto del producto
trimestral fuera lineal en los tres meses, supondría que el coste de cubrir el
riesgo fue de nada menos que de más de 50
millones de euros para el mes de abril, cuando el coste de la energía
en el mercado diario supuso tan solo aproximadamente de 33 millones de euros.
Desde luego los datos anteriores
deberían sonrojar a los responsables de los mismos, se ha obligado a pagar aproximadamente 83 millones de euros por algo
que ha tenido un precio en el mercado de 33 millones de euros un 150% más.
No hay justificación posible, si además tenemos en cuenta que en este caso el
consumidor no ha tomado ningún tipo de decisión. Dicho de otra manera, los
consumidores sujetos a una tarifa TUR, han pagado por la energía eléctrica
consumida durante el mes de abril un 150% más cara que el precio del mercado
diario.
Hay muchos otros
puntos a considerar en el mercado a plazo eléctrico pero, sin duda, el
correspondiente a las subasatas Cesur ilustra suficientemente la situación, que
desde el lado de la demanda puede ser tan importante como lo es el déficit de
tarifa desde el lado de la oferta y la administración actual.